原创 | 收购上市公司:徐明星想玩什么

不想上市的老板,不是一个好老板。

昨日,OK集团创始人徐明星耗资约4.84亿港元,收购了香港上市公司前进控股集团60.49%的股份,待股份交割完成之时,徐明星及OK集团将成为前进控股的实际控制人。

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消息一出,市场议论纷纷。

借壳上市困难重重


时间回到去年8月29日,火币集团耗资5.9亿港元,收购了香港上市公司桐成控股集团71.7%的股份,提前踏上了借壳上市的道路。

彼时,结合三大矿机厂商接连赴港IPO的消息,币圈企业“扎堆上市”一时让投资者摸不清方向。

借壳上市,是一种未上市企业曲线获得上市资格的可操作方式,又被称为“反向收购”。和IPO相比,借壳上市可以一定程度上降低上市成本和门槛、提升上市效率和成功率。

据港交所披露的信息显示,前进控股集团有限公司是一家主要从事地基工程相关业务的投资控股公司。

早在1月2日就有消息报道,一家潜在公司正在与前进控股集团的控股股东Anthony Wong进行磋商,涉及股份正好是3182790001股,这与徐明星通过场外收购股票的数量完全一致。

据了解,前进控股集团早前因公司涉及重大收购问题,已于2019年1月10日下午一时宣布停牌,至今仍未复牌。

反观OK集团,在国家监管政策收紧后,徐明星通过股权运作的方式,将OK集团与OKEx交易所进行切割,摘除涉币标签。但在OKEx的用户看来,徐明星依然是OKEx背后的实际控制人。

同时,成为上市公司控股股东并不等于借壳成功。根据港交所规则,OK集团和徐明星还将面临多重关卡。

按照港交所的上市规则,当上市公司控制权发生变更的24个月内,控制人向上市公司累计注入资产的资产比率、代价比率、盈利比率、收益比例和股本比率任一指标高于100%,都将被认定为反向收购(借壳上市),需以IPO申请的标准进行审批。

同时,港交所保留自由裁量权。

目前,前进控股仍是一家主要从事地基工程相关业务的投资控股公司,若徐明星想要在短期内将其主营业务和资产完全转变为区块链相关,难免会被港交所视为IPO对待。

前事不忘,后事之师,币圈企业谋求上市已经有很多先例可以借鉴。

去年,最早向港交所提交上市文件的矿机厂商嘉楠耘智,IPO申请已于2018年11月15日失效。目前,有消息表示嘉楠耘智正谋求赴美上市,但并没有得到公司负责人的确切回复。

2018年6月,申请港交所上市的矿机厂商亿邦国际在被否决后,又于2018年12月20日重新向港交所递交了上市申请,试图再次闯关。

同时,比特大陆则于2018年9月底向港交所提交IPO申请,如今前途未卜。

今日,上海证券交易所资本市场研究所所长施东辉表示,科创板的注册制还是要审的,要看这个公司经营的业务跟社会传统道德是否一致。如做活熊提胆的公司,可能还是不能上市。比如比特币热的时候,大家都在挖矿,但交易所层面就认为这种业务不太适合上市。

有观察人士表示,矿机生产商上市尚且艰难,涉币色彩较深的OK集团上市之路不容乐观。

关键人物徐明星


河里的鱼都想吃那香喷喷的鱼饵,结果渔夫满载而归。

在徐明星这里,他的“鱼饵”就是期货杠杆。多达10倍、20倍的杠杆,结合币价的大起大落,徐明星早已实现了财务自由。

无论是去年3月份的“敌敌畏事件”,还是9月份投资者派出所围堵徐明星,都在虎头蛇尾后,不了了之。

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日前,徐明星在接受专访时谈及对9月12日被维权者围堵时的心态,他称:“其实这样的事,我们被堵得多了、见多了也习惯了。”此外,他还表示:“企业做大了,还是要承担一些社会责任的。比如说,那让你们宣泄一下,这是我的社会责任。”

在中国大陆境内,所有的期货产品都需要在证监会批准与备案。OKEx的虚拟合约引来了众多用户的质疑。徐明星的解释是,OKEx已经迁移出海。

另一方面,法律对于数字资产的监管远没有A股证券那样完善,导致取证困难,亏损几千万,完全可以推脱给市场。

币圈行情在急转直下的同时,徐明星也开始了其“转型”之路。

在2017年“94”之后,OKCoin中国站转型为区块链技术开发平台。此外,OK集团还成立了OK区块链工程院、OK区块链资本等机构,突出其非币属性。

2018年5月,在北京金融局支持下,OK区块链工程院作为发起人,成立了北京区块链生态投资基金,规模为10亿元人民币,旨在创建北京地区首家专注无币区块链应用投资的引导基金。

徐明星为何会在这个时候谋求上市,或有其深层次的考虑。

一方面,上市对于区块链企业并非单纯融资,所带来的综合效应更是被看重。首先,上市可以提升企业知名度和公司品牌。其次,上市可以为公司未来部分业务和资产的透明、阳光化铺路,更加合规和利益监管。

最后,也是最重要的是,上市可以为自己争取到一条新的融资渠道。收购前进控股,意味着OK集团获取了成熟资本市场的入口,将来可能通过增发、配股、债权等方式进一步获得融资。

日趋渐冷的数字货币市场,区块链初创团队更倾向于回归传统资本市场,采用股权融资也会更加合规。

理想很丰满,现实很骨感。

从传统资本的视角看,比特大陆、嘉楠耘智涉及的矿机业务可以定义为芯片研发、产品销售,即便如此,因深度涉及数字货币,两者的上市之路依旧坎坷颇多。

对于涉币颇深的OK集团,能否顺利上市,一种大佬都不太看好。

曾经暴涨的数字货币撑起了区块链行业最高8000亿美元的市值。泡沫破灭之后,依附于币圈产业链的过江龙和小虾米们都在努力寻找出路。

作者:共享财经Avalon    责任编辑:Alian

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